Dòng tiền tự do có ý nghĩa gì trong đầu tư? Tìm hiểu ngay!

Thuật ngữ dòng tiền tự do trong lĩnh vực tài chính hiện nay đã không còn quá xa lạ đối với các nhà đầu tư nữa. Dựa vào dòng tiền này, các công ty, doanh nghiệp có thể tính toán, đo lường và đưa ra các kế hoạch đầu tư, quản lý, kiểm soát các hoạt động đầu tư tài chính của công ty. Vậy dòng tiền tự do là gì? Cách tính như thế nào?

Nội Dung Bài Viết

• Dòng tiền tự do là gì?
• Công thức tính
• 4 bước chiết khấu dòng tiền tự do!
• Vậy dòng tiền tự do như thế nào được gọi là tốt?
• Vai trò
• Tóm lại

Dòng tiền tự do là gì?

Dòng tiền tự do có tên tiếng Anh là Free Cash Flow (FCF). Đây là khoản tiền còn dư ra của một doanh nghiệp sau khi đã hoàn thành chi trả tất cả mọi chi phí cần thiết chẳng hạn như: thuê mặt bằng, nhà máy, các thiết bị công nghệ điện tử, chi trả tiền lương, thuế kinh doanh,..

Các doanh nghiệp cần tính toán dòng tiền tự do để lập kế hoạch kinh doanh quan trọng, nhằm giảm tối thiểu chi phí hoạt động trong tương lai. Khi thực hiện tính toán dòng tiền đầu tư các công ty có thể kiểm tra, quản lý tiền tránh tình trạng gian lận kế toán.

Dòng tiền tự do cũng sẽ đưa ra các vấn đề cần công ty giải quyết như có nên phân phối dưới nhiều hình thức mua lại cổ phiếu hoặc là chi trả cổ tức cho các nhà đầu tư.

Công thức tính dòng tiền tự do

Dòng tiền tự do (FCF) = Dòng tiền hoạt động - chi tiêu vốn - vốn lưu động ròng

Trong đó:

• Dòng tiền hoạt động được xác dựa trên thu nhập trước lãi suất và thuế (EBIT) cùng với khấu hao và chi phí không bằng tiền mặt.
• Dòng tiền hoạt động = EBIT (1-t) + khấu hao và chi phí không bằng tiền mặt.

Hoặc:

Dòng tiền hoạt động = Thu nhập ròng + Lãi vay (1-t) + Khấu hao và chi phí không bằng tiền mặt.

Vốn lưu động ròng = Vốn lưu động năm hiện tại - vốn lưu động năm trước

4 bước chiết khấu dòng tiền tự do!

Bước 1: Dự báo dòng tiền tự do của công ty doanh nghiệp cần thẩm định về giá.

Đối với các doanh nghiệp đã phát triển, tăng trưởng bền vững thì thời gian cần thiết để dự báo dòng tiền là 5 năm. Đối với các doanh nghiệp mới thành lập, đang trong giai đoạn phát triển tăng trưởng thì cần lượng thời gian dự báo có thể kéo dài hơn 5 năm. Tức là cho đến khi doanh nghiệp ấy đạt mức tăng trưởng.

Đối với những doanh nghiệp hoạt động theo thời hạn thì giai đoạn dự báo dòng tiền tự do sẽ phụ thuộc vào thời hạn hoạt động của doanh nghiệp ấy.

Bước 2: Ước lượng và tính toán chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền của công ty, doanh nghiệp đó.

Công thức tính chi phí sử dụng vốn bình quân gia quyền của công ty:

WACC = Rd × Fd × (1 – t) + Re × Fe

Trong đó,

• Rd là chi phí sử dụng nợ của doanh nghiệp
• Fd là tỷ trọng nợ dài hạn trên tổng nguồn vốn dài hạn tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp
• t là phần thuế suất của thuế thu nhập doanh nghiệp
• Re là phần chi phí sử dụng vốn chủ sở hữu
• Fe là tỷ trọng vốn chủ sở hữu trên tổng nguồn vốn dài hạn tài trợ cho hoạt động của doanh nghiệp.

Bước 3: Tính toán giá trị cuối kỳ dự báo.

Bước 4: Tính giá trị của công ty, doanh nghiệp cần thẩm định giá.

Vậy dòng tiền tự do như thế nào được gọi là tốt?

Dòng tiền tự do dương

Đây là tín hiệu tốt, quan trọng vì sau khi trừ đi các chi phí đầu tư vào các tài sản cố định của công ty như nhà máy, thiết bị,...

Hay còn gọi là sau khi trừ đi chi phí vốn, số tiền dư còn lại cho phép doanh nghiệp có thể lập ra kế hoạch đầu tư khác phục vụ cho mục đích làm tăng lợi nhuận cho cổ đông.

Dòng tiền tự do âm

Tín hiệu này cho thấy công ty, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn vào các kế hoạch đầu tư các dự án mới, phân phối lương cho công nhân, chi trả thuế và các khoản cổ tức trong tương lai.

Tuy nhiên, trong khoảng thời gian 1 năm, nhà đầu tư không nên vì nhìn thấy dòng tiền tự do âm mà vội kết luận hoạt động của công ty không tốt.

Vì nếu FCF âm có thể là chi cho chi phí đầu tư (CAPEX) quá nhiều, các khoản tài sản cố định càng hiện đại thì tương lai có thể sẽ mang lại dòng tiền tự do dương mạnh mẽ. Để nhìn nhận dòng tiền tự do một cách chuẩn xác thì hãy xét trong khoảng thời gian dài, trung bình từ 3-5 năm.

Vai trò của dòng tiền tự do

Dòng tiền tự do (FCF) đóng vai trò rất quan trọng trong lĩnh vực tài chính đối với các công ty, doanh nghiệp. Bởi vì đây là số tiền dư ra sau khi đã trừ đi những khoản chi trả cần thiết.

Với số tiền này, công ty có thể triển khai các kế hoạch mới, đầu tư vào những công việc khác phục vụ nhu cầu lợi nhuận trong tương lai cho công ty.

FCF là tiêu chí hàng đầu của Warren Buffett trong việc lọc ra những cổ phiếu có lợi thế cạnh tranh trên sàn thị trường chứng khoán.

Nó cũng là tấm gương phản chiếu đang tin cậy nhất trong mắt nhà đầu tư. Bởi FCF sở hữu mức độ phản ánh đúng đắn của nó về hoạt động công ty, lợi nhuận mà công ty đó thu được.

Các nhà đầu tư thường tìm kiếm các công ty, doanh nghiệp sở hữu dòng tiền mặt cao hay cải thiện, tuy nhiên, giá cổ phiếu chưa được định giá. Dòng tiền tự do tăng là biểu hiện của một sự kỳ vọng tăng trưởng cao trong tương lai của công ty đó.

Tóm lại

Dòng tiền tự do được ví là đại diện cho giá cổ phiếu của các nhà đầu tư. Dựa trên sự biểu hiện của dòng tiền tự do, các nhà đầu tư sẽ biết được tình trạng sức khỏe của công ty, doanh nghiệp đó.

Vì vậy, các công ty hãy chú ý tới vấn đề dòng tiền tự do của doanh nghiệp mình để có thể thu hút sự đầu tư của các nhà đầu tư.

Mặt khác, các nhà đầu tư cần phải tìm hiểu sâu về hoạt động tài chính, phân phối, quản lý của công ty nào đó trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Anfin mong các nhà đầu tư đã trang bị thêm được nhiều kiến thức về dòng tiền tự do qua bài viết trên!

Xem thêm: Biết cách tính CIR là gì giúp nhà đầu tư đánh giá tình hình hoạt động, quản trị chi phí và hiệu suất gia tăng doanh thu bán hàng trong ngân hàng và tổ chức tài chính.