Nên trả cổ tức bằng cổ phiếu hay tiền mặt?

Nhiều doanh nghiệp áp dụng hình thức trả cổ tức bằng cổ phiếu thay vì trả bằng tiền mặt. Cách làm này có lợi gì cho doanh nghiệp và cổ đông? Cùng theo dõi bài viết bên dưới để hiểu rõ hơn. 

Chi trả cổ tức bằng cổ phiếu là gì?

Trả cổ tức bằng cổ phiếu là hình thức doanh nghiệp phát hành cổ phiếu thường và trả cho cổ đông để tăng số lượng cổ phiếu. Bên cạnh hình thức này, doanh nghiệp còn có thể trả cổ tức bằng tiền mặt hoặc mua lại cổ phiếu nhằm làm tăng giá trị sở hữu tài sản cho cổ đông.

Về nghiệp vụ kế toán - tài chính, việc trả cổ tức bằng cổ phiếu sẽ làm dòng tiền của doanh nghiệp giữ nguyên, chỉ liên quan đến việc chia tách cổ phiếu nhằm làm tăng thêm số lượng lưu hành. 

Lúc này, số lượng cổ phiếu nhà đầu tư nắm giữ tăng lên, nhưng tổng giá trị tài sản không thay đổi, đồng nghĩa giá mỗi cổ phiếu bị pha loãng. Đứng về phía doanh nghiệp, đây là một hình thức tăng thêm vốn điều lệ trong số sách, với tổng tài sản không thay đổi. 

Chia cổ tức bằng cổ phiếu có lợi gì?

Việc trả cổ tức bằng cổ phiếu sẽ có nhiều ưu điểm cũng như hạn chế, bạn cần thực sự hiểu rõ bản chất của hình thức này. 

Ưu điểm

• Nhà đầu tư không bị đánh thuế cho lần nhận cổ tức bằng cổ phiếu. 
• Doanh nghiệp sẽ giữ lại nguồn vốn bằng tiền mặt, điều này đặc biệt quan trọng trong giai đoạn khó khăn hoặc cần nguồn tiền để đầu tư vào phát triển những dự án quan trọng. 
• Hình thức chi trả này sẽ giúp số lượng cổ phiếu lưu hành ngoài thị trường tăng lên đáng kể, giúp tăng tính thanh khoản cho cổ phiếu của doanh nghiệp trên thị trường. 
• Giá cổ phiếu khi đó sẽ giảm. Đối với doanh nghiệp có tiềm năng, đây là cơ hội để các nhà đầu tư sở hữu cổ phiếu với mức giá thấp. 

Nhược điểm

• Nếu sau khi thực hiện hình thức chi trả cổ tức bằng cổ phiếu mà doanh nghiệp không hoạt động hiệu quả thì giá trị cổ phiếu sẽ sụt giảm nghiêm trọng. 
• Giá cổ phiếu sau khi chi trả sẽ bị pha loãng, nên nhiều nhà đầu tư không thích hình thức này. 
• Cổ tức trả bằng cổ phiếu thì nhà đầu tư phải chờ khoảng vài tháng thì cổ phiếu mới được chuyển vào tài khoản và có quyền thực hiện giao dịch mua bán. 
• Nhiều doanh nghiệp sử dụng thủ thuật chi trả cổ tức bằng hình thức này để tăng vốn điều lệ trên sổ sách nhưng thực chất không làm tăng giá trị tài sản nội tại, không tạo ra dòng tiền. Do đó, bạn cần đọc kỹ báo cáo tài chính và kế hoạch phát triển của doanh nghiệp.

Công thức tính chia cổ tức bằng cổ phiếu

Để tính giá cổ phiếu sau khi trả cổ tức bằng cổ phiếu, bạn dựa vào công thức sau:

Những lưu ý khi nhận cổ tức bằng cổ phiếu

Nhận cổ tức bằng cổ phiếu khi nào được bán

Hội đồng quản trị sẽ quyết định về thời gian chia cổ tức cho nhà đầu tư, nhưng chậm nhất là 6 tháng kể từ thời điểm kết thúc Đại hội cổ đông thường niên. Các cổ phiếu được chi trả bằng hình thức này sẽ vào tài khoản từ 30 đến 60 ngày sau khi doanh nghiệp hoàn thành các thủ tục niêm yết theo quy định Nhà nước. 

Đồng nghĩa, nhà đầu tư phải đợi từ 1 đến 2 tháng để nhận cổ phiếu và có quyền thực hiện các giao dịch mua bán trên sàn như bình thường. 

So sánh trả cổ tức bằng tiền và trả cổ tức bằng cổ phiếu

Nếu nhận cổ tức bằng tiền, cổ đông sẽ đóng thuế thu nhập doanh nghiệp và thuế thu nhập cá nhân. Còn hình thức chi trả bằng cổ phiếu thì cổ đông không cần phải đóng các khoản thuế này. 

Về mặt tâm lý, việc nhận cổ tức bằng tiền mặt giúp nhà đầu tư yên tâm hơn vào tình hình hoạt động của doanh nghiệp, phản ánh hoạt động tài chính ổn định và có nguồn tiền mặt tốt. Cổ tức khi đó giống như nguồn thu nhập định kỳ của cổ đông.

Đối với doanh nghiệp, việc chi trả cổ tức bằng tiền sẽ làm giảm dòng tiền lưu thông còn nếu chi trả bằng cổ phiếu thì tổng vốn chủ sở hữu không thay đổi. Doanh nghiệp có thể tận dụng khoản tiền này để tập trung và đầu tư phát triển, mở rộng dự án.  

Do đó, tùy vào từng giai đoạn, cả cổ đông và doanh nghiệp cần phân tích những mặt hạn chế và lợi ích để đồng thuận đi đến quyết định cuối cùng. 

Lời kết

Việc thực hiện chi trả cổ tức bằng cổ phiếu có nhiều ưu điểm nổi bật nhưng vẫn có hạn chế khi ảnh hưởng đến quyền lợi của nhà đầu tư. Do đó, quyết định sử dụng hình thức nào để trả cổ tức sẽ được Đại hội cổ đông biểu quyết và thông qua. Để hiểu rõ thêm về cách đánh giá hoạt động trong doanh nghiệp, bạn nên thường xuyên nâng cao kiến thức, kỹ năng để ra quyết định phù hợp. Tải ngay ứng dụng đầu tư Anfin để thêm kiến thức, thêm cơ hội gia tăng tài sản tích lũy.